前提概要：

近一个多月来，北方港口动力煤价格涨幅之大、涨频之快、涨势之强，无不令市场各方人士大呼始料未及!如今，港口5500大卡主流报价均在700元/吨以上，价甚高者达740～750元/吨，而令人尴尬的是成交者却寥寥无几，究其原因实乃无煤能买矣!卖煤者货少惜售，大有意再涨三番无妨;买煤者忧心忡忡，无煤可烧冷却心头，怎耐煤少价高天更寒!值此年末之月，煤炭市场始料未及的背后，留给我们回味的，却是三个“出乎意料”!

没想到市场供应竟如此偏紧

第一个令我们出乎意料的是，没想到煤炭市场供应竟如此偏紧。从官方发布的最新数据来看，1—11月，全国原煤产量34.8亿吨，同比增长0.4%;煤炭进口量2.65亿吨，同比下降10.8%。两项加起来37.45亿吨，消费量37.3亿吨左右，不难发现11月份市场供需紧平衡状态已经显现，而到了12月份，产地完成全年任务的煤矿多进入停产检修状态，拉煤车排队火爆，11月煤炭消费量3.6亿吨左右，同比增长6.1%。预计12月份消费量将进一步增长，2020年全年煤炭消费量有望维持在41亿吨左右，若按往年同期保供产量测算，今年煤炭缺口将近2亿吨!

没想到下游需求恢复竟如此强劲。

第二个令我们出乎意料的是，没想到下游需求恢复如此强劲。一方面，疫情冲击过后，国内经济加速恢复，三季度增速达4.9%，带动下游水泥、建材、电力等高耗能产业复工复产节奏明显加快。另一方面，进入12月来，国内持续性大范围的低温寒冷天气，导致南方各地用电负荷大幅攀升，各大电厂库存急剧下降，部分电厂电煤库存甚至处于警戒以下，加之受到煤炭运输成本上涨、可供煤源减少等因素影响，可谓是“一煤难求”，万般无奈之下，南方多地开始拉闸限电。

没想到进口煤限制竟如此有力

第三个令我们出乎意料的是，没想到进口煤限制政策竟如此有力。面对供暖旺季用煤紧缺状况，发改委在加大产地保供的同时，也作出了对进口煤适度放开的决定，但从实际来看，此次的“适度放开”却大不同于往年之际，其通关量对市场而言更是杯水车薪，难解国内缺煤之渴。数据显示，1—11月份进口煤炭2.6亿吨，同比下降10.8%，而从当前市场的火爆程度来看，12月份进口煤增量亦是有限。今日智库认为，进口煤限制政策之所以能执行有力，一方面来自国家层面所倡导的国内国际双循环发展格局的驱动;另一方面则是同澳大利亚外交关系的恶化，导致其煤炭进口大幅缩减;再一个就是，发改委对今年进口煤总量缩减10%既定目标的落实，目前来看缩减任务已经如期实现。

总体来说，今年的煤炭市场可谓是波澜激荡，变幻难测，令人颇有出乎意料之感，一如年初新冠肺炎疫情的突如来袭，我们却毫无防备。或许在经济新常态下，只有学会适应变化，才能去拥抱更多不确定性事件的发生，2021年亦当如此!

在此，也感恩大家一年来对今日智库的追随与守候!2021年，我们将重新启程，一路同行!