“万众瞩目”的“航母级” 大宗商品期货动力煤期货自9月26日挂牌交易以来，市场交易极为活跃，在成交量和持仓量均实现了“开门红”。截至11月1日，动力煤主力合约TC1401收盘559元/吨，较首日开盘价格525.4元/吨,上涨了33.6元/吨，涨幅6.39%。一路走强和保持继续上涨之势的动力煤期货，对处于低谷却又无可奈何的多数煤炭企业来说似乎是一颗“九转回神丹”，十月份的煤炭市场呈现出了“其乐融融”的和谐氛围。但是这个期货界的“宠儿”到底能在寒冷的煤市中“红”多久？是昙花一现还是一路高歌？笔者认为动力煤期货无疑为处于市场化改革“阵痛”中的煤炭企业创造出一条全新的销售渠道和规避风险的模式，但长期来看，由于市场宏观经济和煤炭整体需求的限制，动力煤期货对于整体煤炭价格冲击有限。

    不可否认，此次动力煤期货的上市给国内煤炭市场带来的更多是积极的信号，且上市之后期价的持续攀升以及由此带动的动力煤现货市场的止跌企稳也都让动力煤期货的积极意义得到了印证。此番煤炭价格的上涨看似与动力煤期货的上市有着密不可分的关系，但是如果仔细分析就会发现不尽其然。在动力煤上市前两日，大型煤炭企业纷纷提价，更像是在为动力煤期货上市捧场而有意打造的“和谐”氛围。其次，动力煤上市恰逢我国火电企业和各个港口填补库存的阶段，煤炭价格的下跌，让火电企业得到更多的盈利。此时火电企业的库存都所剩不多，为了迎接年底的用煤高峰期，火电企业都在补充库存，需求量的增加是煤价上涨的直接因素。由此可见，此次动力煤期货的“开门红”以及现货煤价的短期上升有着一定的偶然性和不确定性。

    其次，再来看动力煤期货所在的宏观经济大环境。2013年，在工业方面值得关注的一个大问题就是产能过剩，产能过剩成为了未来几年中国经济必须解决的重大难题，在结构调整和技术升级需要大量投资的背景下，治理产能过剩有较大的挑战性。此外，环保政策的打压也使得煤企成为众矢之的。所以煤炭期货虽然红红火火，但这并不意味着煤炭产业已经熬过十年黄金期结束后的首个寒冬，煤炭产业面临的市场供需总量宽松、结构性过剩的态势并未发生根本改变，动力煤期货还缺乏需求面的强力支撑，涨价难以持久。

    同时，我们也应注意，虽然动力煤期货在前期利好形势下维持上行，但市场的培育和发展仍需要一段较长的时间，受经济增长、流通体制改革、上下游景气度、运输能力等复杂因素影响，动力煤价格波动频繁、幅度较大。从当前市场的表现来看，近一年多深受煤价不断下调而苦不堪言的煤炭生产企业和享受低煤价待遇的电力企业，大多处于观望的状态，并未有效参与进来。煤企在参与中也应保持谨慎态度，不应一味盲从。

    虽如此，此时煤价的反弹对于煤企来说终归是好事情，煤企也应当把握好这次机会，做出适当的结构调整。在现阶段，煤企首先要做的就是紧急收缩，控制成本。其次，要尝试开发其他业务，随时准备转型。对于中小煤企的转型，一是对于煤炭本身的业务的转型。二是向非煤炭业务进行转型。不过在转型过程中还是以守为主，适当向外扩展，不能盲目地求快求大。