昨日，沪深两市继续震荡回落。指数虽跌幅不大，但煤炭有色领跌，还是带动一些恐慌盘涌出。在经济转型期，煤炭有色这些强周期板块的吸引力明显下降，曾经风光无限的“煤飞色舞”如今已难寻踪影。

　　受煤价旺季回升及稀土收储预期影响，部分煤炭股和有色股近期出现了股价回升的情况，但机构们对煤炭有色板块整体保持谨慎，仅对少数具备炒作题材及业绩稳定的个股给予关注，煤炭有色的寒冬仍在继续。

　　煤炭股旺季不旺

　　静待市场风格转换

　　近期连续上涨的煤炭股，昨日跌幅居前，煤炭板块下跌2.93%，板块内个股全线下挫。

　　从盘面看，信披违规遭调查的大有能源昨日开盘迅速跌停，郑州煤电、靖远煤电等股跟随快速下行。截至昨日收盘，大有能源大跌7.94%，郑州煤电下跌5.13%，靖远煤电、兖州煤业、云煤能源、神火股份等4股跌幅逾4%。

　　从资金流向来看，煤炭股昨日并未出现资金大幅流出，整个板块仅净流出2.95亿元。分个股看，永泰能源、中国神华、靖远煤电、兰花科创等4股净流出资金均超过2000万元，潞安环能、阳泉煤业、兖州煤业、西山煤电等净流出资金突破千万大关。

　　民生证券认为，受山西对在建煤矿安全整顿以及其他产煤省整合影响，煤炭供给短期受压，加之随后的冬储煤影响，预计煤炭价格反弹有望延续，煤炭股可能迎来交易性机会，投资者可关注大有能源、兰花科创、永泰能源等。中金公司则认为，当前煤炭股估值不具备吸引力，但板块年初至今大幅跑输市场，中期不排除市场风格转换带来波段性行情。

　　有色股遭区别对待

　　新材料更受青睐

　　有色与煤炭同命相连，也难逃下跌厄运。有色板块昨日下跌1.53%，板块内个股分化。

　　凭收储预期形成短期催化的稀土板块，在经历本周三的短暂冲高后，昨日普遍回落，包钢稀土、广晟有色分别下跌2.34%、1.84%。基本金属类个股跌幅更大，西部资源、常铝股份、盛达矿业、新华龙等股跌幅均超过4%。

　　资金流向方面，有色板块昨日共计净流出3.79亿元，和煤炭股一样并未出现资金大面积撤离情况。个股方面，包钢稀土以7141万元净流出排名有色板块首位，西部资源和山东黄金净流出资金超过2000万元，江西铜业、中科三环、中国铝业等净流出资金逾千万元。

　　从机构观点来看，受经济复苏缓慢、商品价格疲软等因素影响，大家普遍看淡有色板块整体机会，只对部分细分领域龙头股给予适当关注。

　　申银万国建议继续谨慎观望工业金属，中长期看好有供给收缩预期的稀土等小金属，以及出现市场和技术创新的新材料个股。稀土类个股关注五矿稀土、包钢稀土、厦门钨业，以及高性能钕铁硼龙头正海磁材、中科三环、宁波韵升。新材料个股可关注高端锂加工龙头赣锋锂业和汽车尾气净化市场爆发的受益者贵研铂业。

　　海通证券持续推荐加工类企业如亚太科技、银邦股份与海亮股份。该机构推荐加工企业的主要逻辑是进入三季报期，继续坚持以业绩为主，其在相关品种中有较强的安全边际，同时这些加工企业近年积极拓展朝阳产业如3D打印、海水淡化等，在大盘较强的情况下，市场能给予较高的估值。