双焦“又双叒叕支”暴涨了，不是说要扩产吗?这是咋回事呢?
去年我国炼焦精煤产量为48510万吨，累计进口炼焦煤7262万吨，进口占15%，蒙古国和澳大利亚进口炼焦煤的比例基本都在40%—50%左右，因为国际关系问题，不再进口澳大利亚焦煤，等于缺口8%，造成了煤炭大涨。近日蒙煤由于蒙古疫情原因，导致无法通关，又有7%—8%的缺口被撕开，所谓“火上撒煤”，短期保持强势。
炼焦煤钻入右下角的库存
官方在前些日子已经发文说要增加产量保供，但产能提升并不是短期能迅速恢复的，因为之前有很多危险不合格矿区被“下架”了，优质产能“上架”需要时间。目前是扩产和受限供给比速度的时候，短期上由于疫情的影响，“供给受限”占了上风，但长期来看，大家对抗疫充满信心，加上产能的恢复和需求下滑的担忧，预期煤炭的供给没有太大问题。
焦煤远期价格一路向下，且幅度惊人
煤炭指数周线
供给格局依旧偏紧
从焦煤的供给结构上看，焦煤在世界范围内都是一种匮乏资源，我国焦煤储量仅占煤炭总量的26.3，为保护稀缺性资源国家鼓励焦煤进口，外贸是焦煤供给的重要补充。这也是焦煤保供相对于动煤更难以及外贸受阻影响更大的原因。
上周数据上，山西临汾地区和吕梁地区部分煤矿产量有所恢复，焦煤产量和开工率小幅提升，产能继续恢复中，但总体产量仍处于相对低位，根据汾渭的数据，样本煤矿加权开工率环比提升1.81至102.05%，焦煤产量环比增加10.6至597.57万吨。目前供应紧张格局未改，受安全生产等因素制约，煤矿复产缓慢。
进口方面，蒙煤通关受疫情反复影响，短期通关受阻。澳煤通关依旧没有进展，但非澳洲海运焦煤进口有所增加。进口受阻是焦煤供给出现紧张的重要因素，后续通关情况需要继续留意。
需求小幅回落
上周焦企开工出现小幅回落，部分限产情况依旧，安全生产下焦企开工也依旧受限，上周据 Mysteel 统计全国100家独立焦企样本，产能100-200万吨的焦化企业开工 率为73.21%，较上周下降0.86%，产能小于 100 万吨的焦化企业开工率47.71%，较上周上升0.59%，产能在200万吨以上的焦化企业开工率为79.33%，较上周下降0.99%。不过下游焦炭经过多轮提涨价格高位，焦化厂商采购较为积极，加上下游库存仍较为紧张，总体需求尚可，不过在焦化企业开工率下滑情况下，厂商对高价煤接受程度预计会发生变化。
库存低位态势难改
由于供应紧张，下游需求维持，焦化厂和钢厂库存继续下滑，库存处于绝对地位。上周据Mysteel统计全国100家样 本独立焦企炼焦煤库存可用天数14.34天，较上周持平。全国110家样 本钢厂焦炭库存可用天13.07天，较上周减少0.06天。在供给无法放量下，库存低位格局难以改善，下游持续的低库存为焦煤价格提供了一定支撑。
小结
保供扩产保证了中长期煤炭的供应，但进口缺口再添缺口，短期供应紧张局面暂难缓解，从库存历史低位的表现也能看出短缺的状况。产能增加和最近对需求担忧的结合下，长期并不看好煤炭上涨的趋势，从远月低价也能看出市场对煤炭未来供给的信心。蒙煤问题火上浇油，短期煤炭可能会保持较强的走势。
|
