智库谈煤焦

动力煤市场

本周产地动力煤市场整体偏强为主，后半周部分区域呈现出弱稳走势。本周陕蒙地区煤管票管控较为严格，区域内煤矿多按产能供应，市场煤炭整体供给仍显偏紧，多家煤矿调涨煤价10～30元/吨。后半周受政策调控预期走强影响，坑口市场多观望心态，部分区域煤价弱势维稳，但矿方表示终端电厂仍有补库需求，对后市看涨预期较浓。

港口方面，本周受期货市场大幅下跌及国家发改委保供会议影响，港口现货市场影响较大，贸易商出货意愿增强，报价持续走低。根据丰矿动力煤指导价格显示，截至目前港口5500报价多集中在722元/吨左右;港口5000大卡主流报价多集中在640元/吨左右。

从当前市场来看，本周大秦线检修已经开始，环渤海港口库存持续走低，维持在2200万吨左右，考虑到下游终端电厂日耗好于往年同期，且部分存煤水平偏低，预计后期仍有一定补库需求，同时在政策调控预期下，短期煤价仍有下行空间，但跌幅有限。

焦炭市场

本周焦炭市场第八轮下跌落地。环保限产政策持续，对焦钢双方均出现不同程度的压制，进而使得钢企继续打压焦炭价格，而焦企则开始尝试涨价，目前双方相持不下，博弈激烈。库存方面，焦钢双方本周库存都出现小幅下降，而港口的库存反倒连续5周上周。截至9号，山西临汾一级冶金焦价格2000元/吨;河北唐山准一级冶金焦2060元/吨;日照港准一级冶金焦2100元/吨。

目前下游钢材市场火爆，虽然唐山环保限产依旧，但价格提升对于产量增长有很大的促进作用，其他地区的产量增长会弥补唐山地区的空缺，进而对焦炭需求有很强的支撑作用，同时贸易商有感焦炭价格触底，抄底行为增多，带动了整个市场对焦炭的需求，个别产地甚至无库存，因此预计本周焦炭市场由弱转强。

炼焦煤市场

本周炼焦煤市场整体以稳为主，长治个别优质低硫资源报价小幅上调，整体市场以观望为主。目前焦炭8轮下跌后贸易商进场抄底，焦炭集港到货量增多，虽然钢焦博弈加剧，但预计焦炭在相持持稳后开启第一轮上涨，这也将是炼焦煤市场步入上行通道的导火索。现阶段炼焦煤库存已向中转地、下游逐步转移，全社会库存相对低位，优质资源已具备上涨基础，只待焦炭价格的上调。