国家层面放开新的进口额度来缓解供需矛盾，但即便如此，下游电厂和北港库存却仍未见累积，可见国内下游需求之强。进入今年之后，新一年额度得以放开，预计一月份进口煤将达到2500-3000万吨，但依旧难以缓解国内煤市供应紧张格局，上半月煤价持续上涨。市场利好因素如下：

1.进口煤大规模进入国内市场需要一段时间。受当地暴雨影响，印尼煤装船受挫;而受冰冻影响，俄罗斯煤炭出货困难;蒙古国汽车运输，受疫情影响，发运不畅。

2.从去年11月下旬开始，国内用电量数据明显上升，总发电量同比增加19%，火力发电量出现17%的高增速，绝对值为近四年新高。12月份发电量7277亿千瓦时，同比增长9.1%。而进入一月中旬，沿海六大电厂日耗连续突破80万吨，这在历史上非常罕见。

3.用电量的增加，耗煤的高位，进口煤的不足，必然带动电厂港口拉运的积极性，致使北方港锚地船舶长时间处于较高水平。但此时，秦皇岛、黄骅港、京唐港等港口库存却长时间处于低位，优质资源结构性短缺的现象始终存在。

以上问题将逐渐得到解决。首先，山西、内蒙古等地区响应上级要求，保供不放假，煤炭生产和外运不受影响。其次，雨季过后，印尼煤外运数量将升至高位，随着天气转暖和疫情逐渐被控制，俄罗斯和蒙古国煤炭运输也将恢复。再次，临近春节，我国南方天气转暖，部分工厂放假，促使民用电和工业用电负荷下降，日耗回落不可避免。

昨日开始，终端电厂日耗下降，库存结束连续下降走势，市场预期有所转变。下游对高煤价接受程度下降，贸易商出货情况增多，前期高报价有所回调。今日，5500大卡动力煤港口报价1050元/吨左右，5000大卡报价在950元/吨左右。但港口煤价大幅下跌的可能性不大，毕竟目前处于用煤高峰期。受北方取暖用煤影响，产地拉运积极，煤矿库存偏低，产地煤价稳步涨势;据最新消息，今日华电金通煤矿原煤4100大卡在鄂尔多斯煤炭交易中心平台网络竞卖专场，场面激烈，本场次共有8家企业参与，起卖价285元/吨，加价67次，最终鄂尔多斯买家以365元/吨成交。

随着南方电厂用电负荷下降，沿海煤炭市场进一步走淡;叠加矿路港航各方加快生产和外运，沿海、沿江电厂借此机会进行补库，电厂存煤将出现增加。港口煤价于近日走稳后，会进一步向理性回归，出现小幅回落。