下游电厂库存处于高位水平，港口库存也在缓慢回升，本轮阶段性采购基本告一段落。预计下周，港口煤价将呈现小幅回落走势。

1.港口煤价需要理性回归。

受限价以及进口额度传言的影响，市场参与者对于后期市场分歧较大，相关煤企接到通知，要求月度长协价格控制在600元/吨以内。虽然未看到文件，但笔者认为，国家层面稳定煤价、保证供应的决心不会改变。此外，下游电厂存煤不低，日耗迟迟上不来，大家普遍对高价煤接受程度有限，观望情绪浓厚。煤价长时间位于红区，市场存在恐高心里，贸易商加快出手，预计下周，煤价就会出现理性回归。

2.产地煤价持续保持稳定。

主产地煤矿供应较为稳定，后期煤价相对稳定，产地销售依然良好，但地区略有分化。随着内蒙古地区煤炭先进产能的加快释放，鄂尔多斯各旗区煤矿开工率环比回升、达到年内高点，站台发运及库存大幅好转。“三西”煤炭企业生产和发运数量的增加，市场可供资源增加，将有力满足下游用煤需求。

3.港口调入数量增加，紧张程度有所缓解。

铁路部门进一步加强煤炭运输组织，有力保障了市场供应。全国主要电厂、港口存煤稳定在较高水平。大秦线恢复正常运输后，每日发运量由检修期间的102万吨增至124万吨。铁路部门接到上级通知，增加秦港方向进车，尽快将秦皇岛港存煤提升到600万吨，朔黄、蒙冀线也增加向港口方向发运数量。随着调入数量的增加，市场供不应求压力得到缓解，煤价逐渐失去上涨动力。

4.进口煤额度传言，贸易商挺价心态减弱。

东北地区增加部分进口煤配额之后，有传言南方部分地区也要增加进口额度。虽然未实施，但市场参与者对于后期市场分歧较大，港口低硫煤种稀缺，报价较高，但部分下游对较高价格的资源接受程度有限，成交僵持，短期观望升温。随着电厂库存和港口存煤的进一步增加，贸易商挺价心态减弱，预计煤价将有所下跌。

目前，下游电厂库存处于高位水平，本轮采购释放难以持续。预计下周，港口煤价将呈现小幅回落走势。