上周市场情况综述

上周，主产地供应继续增加，销售良好，煤价整体维稳，少部分矿小幅下调。港口库存震荡下行，电厂库存高位，采购减缓，煤价承压回落。

后市研判

产地方面，产地煤矿生产积极性良好，鄂尔多斯地区煤矿产量明显增加，预计整体供应逐步释放。在供应量增加以及港口市场走弱影响下，部分贸易商及下游采购放缓，另外目前统调电厂库存已至1.5亿吨历史高位，边际需求量也将减弱。预计产地供需关系继续缓解，煤价稳中下调。

港口方面，产地增产已经落实，大秦线将于下周检修结束，从部分线路请车量可以看出上游发运意愿较强，港口供应量预计恢复较快。沿海地区持续同比偏低的耗煤量将继续助推电厂库存累积，并达到高位。在买涨不买跌心态以及后市供需关系改善影响下，终端推迟采购意愿较强。预计下周卖方继续以出货为主，煤价继续承压下行。

后市重点关注

各地煤炭保供工作进展情况。近期，国家发改委部署今冬明春东北三省煤炭保供事宜，国家煤监局陆续批 复部分煤矿建设、核定生产能力增加等项目，内蒙古地区积极建立健全煤炭保供长效机制。预计“迎峰度冬”期间，国内多地将加入保供行列中来，煤炭供应将较为充足。后期需持续关注各地煤炭保供工作进展情况。

下游累库速度。当前，下游电厂库存居于高位，且日耗同比偏低，预计下周电厂库存将持续累积，港口煤价将延续弱势。后期需持续关注下游累库速度。