尽管4月份和5月份上调过一大批省份的上网电价,但是面对市场煤价紧随其后的跟涨步伐,火电企业上调电价的利润空间迅速遭到侵蚀,目前,已经有一批火电上市公司预报今年上半年将亏损。火电亏损区域主要集中在中部和东北地区。业内人士指出,已经连续十四周上涨的煤价将极大侵蚀电价上调带来的利润空间,上半年火电企业大批亏损在所难免。
上调电价难抑火电亏损
根据中电联的数据,5月份,华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团火电业务当月仍然亏损16.9亿元,亏损额与上月基本持平,而煤价上涨仍是根本原因。1—5月份,五大发电集团火电生产亏损121.6亿元,同比增亏78.6亿元。火电在五大集团中占绝对比重,因此也带动电力业务出现严重亏损,1—5月份,五大集团电力业务合计亏损55.7亿元,比上年同期增亏38.7亿元。
值得注意的是,这轮上网电价调整在山西等12个省(市)自4月10日起已执行,但5月火电亏损依旧。也就是说,即使大部分地区上调了上网电价,由于煤价跟涨,导致亏损依然严重。“尽管电价调了,但是煤价跟着电价涨,电力亏损依旧,调价为什么没用?其根源在于体制机制痼疾,必须从根源上解决电价行政审批制,推动电价市场化改革。”中国政法大学教授刘纪鹏(微博专栏)对记者表示。
分区域看,中部、东北地区各省火电企业继续全面亏损,环比增亏减亏情况分化。1—4月份,河南、山西、湖南、江西、湖北、安徽六省份火电生产企业合计亏损62.5亿元,其中4月份亏损10亿元,亏损额略有缩小,但是亏损局面没有得到改变。其中,河南、山西火电生产企业分别亏损24.4亿元和16.1亿元,亏损额分居全国前两位。
1—4月份,火电生产企业利润主要集中在东部地区,但是利润也都有不同程度的减少。由于煤价和运价继续上涨,东部地区上网电价未动,导致东部地区省份火电利润减少或增亏,如广东同比减少7.9亿元,江苏同比减少2.3亿元。1—4月份,山东火电生产企业亏损16亿元,同比增亏2.9亿元;此外,天津亏损2.8亿元,4月份环比增亏1.1亿元。
煤价连续十四周上涨
6月22日—6月28日一周,环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收843元/吨。已经连续十四周上涨,处于历史高位。而这十四周的上涨大大推高了这期间火电企业的成本。
数据显示,发热量5500大卡/千克的动力煤在秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收840—850元/吨、840—850元/吨、840—850元/吨、850—860元/吨、850—860元/吨和825—835元/吨。
然而,后期煤价高位运行仍然会获得不少支撑因素。首先国际煤价仍然处于高位,截至6月24日,澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格为121.17美元/吨,比国内煤价贵大约50元左右。尤其是进入7、8月份,华东、华南地区用电增加,煤炭需求旺盛,尽管水电出力增加,但是那里需求处于高位,预计北方运煤港口仍将呈现煤炭供需两旺态势。
火电企业业绩堪忧
根据电力板块上市公司业绩预告情况,多家上市公司已经发出了上半年亏损预告,值得注意的是,这些上市公司主要集中在山西、山东、湖南、东北等火电亏损严重的重点区域,这与中电联“分区域看,中部、东北地区各省火电企业继续全面亏损”的判断是基本一致的。业内人士指出,已经连续十四周上涨的煤价将极大侵蚀电价上调带来的利润空间。
根据预告,长源电力预计上半年亏损3.3亿元至3.8亿元,ST能山预计亏损1.8亿元至1.2亿元之间,漳泽电力预计净利润下降134.57%,ST东热预计亏损1.1亿元,华电能源、华银电力预计亏损,华电国际则发出了业绩预警。
中信证券认为,尽管上调了上网电价,但是鉴于4月后,国内煤价再次攀升,此次调价虽缓解了部分省份亏损额度,但预计在目前煤价下,亏损省份仍将达到12—13个之多,后续煤价走势将决定这次调价效果。
招商证券也认为,近期发改委对全国部分省份的上网电价进行了调整,一定程度上缓解了继续亏损的局面,但电价上涨的同时,煤炭价格也出现了跟涨,火电全年预计微利。
|