因供大于求，电煤价格连创新低。今日智库丰矿动力煤指导价格，3月26日秦港5500价格543元/吨，2019年同期同煤种价格623元/吨，同比足足下跌了80元/吨!这个价格不仅是今年的新低，而且是2016年9月以来的新低。动力煤价已经跌破了年度长协价，很多人很关心煤价还要跌多少?今日智库认为，下跌空间不大。

为何这样判断?还是先上图：

从图中我们可以看出，北方港口长协煤下水占比逐年增高，2019年的占比已经达到惊人的84%。据今日智库了解，因贸易商在供应链和成本上没有优势，使得坑口往港口发运倒挂成常态，煤炭贸易商已逐步退出历史舞台。自国家推行“基准价+浮动价”以来，现货价仅两次短暂跌破年度长协价，2017年5月15日至2017年6月7日，2019年11月8日至2019年11月10日。最近的这次比较有意思，当时的年度长协价为553元/吨，现货跌破长协时的价格为552元/吨，该月之后的现货价为553-554元/吨，长协价格的支撑作用那是非常明显。不过，今年的情况有些特殊，由于疫情影响，下游需求恢复慢，全国发电量到3月中旬才实现正增长，未来煤价主要在于下游需求恢复情况。若短期内能恢复到去年同期水平，电煤价格应能企稳甚至小幅反弹。如果下游需求恢复缓慢，现货价格将跌至535元/吨寻求支撑。