2019年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.9%，实现了政府工作报告定下的“居民消费价格涨幅3%左右”年度物价调控目标。

1月9日，国家统计局发布了2019年12月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI数据。数据显示，2019年12月份，CPI同比上涨4.5%，环比持平。当月PPI同比下降0.5%，降幅比上月收窄0.9个百分点。

《每日经济新闻》记者注意到，从本月分项数据看，前期主导CPI上涨的重要因素——猪肉价格环比下降了5.6%，这也是从2019年6月后，首次在CPI分项数据中录得猪肉环比价格出现下跌的情况。

猪肉价格首现月度环比下降

此次公布的环比数据显示，2019年12月畜肉类价格下降3.8%，影响CPI下降约0.28个百分点，其中猪肉价格下降5.6%，影响CPI下降约0.27个百分点。

在猪肉价格变化的带动下，12月食品价格环比走势也出现了明显下降。数据显示，食品烟酒类价格环比下降0.2%，影响CPI下降约0.05个百分点。

对于此次猪肉价格环比下降的成因，国家统计局城市司高级统计师沈赟解读表示，目前随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，猪肉供给紧张状况进一步缓解，价格由前月上涨3.8%转为下降5.6%。

在猪肉价格下降的影响下，牛肉和羊肉价格涨幅分别由2.8%和1.3%回落至0.1%和0.2%，鸡肉和鸭肉价格分别由上涨4.3%和3.6%转为下降4.9%和1.9%。鸡蛋供应充足，价格下降5.5%，降幅扩大4.8个百分点。

此次猪肉价格环比下降是否具有趋势性?有专家对《每日经济新闻》记者分析称，从12月CPI分项指数反映的情况和当前猪肉生产情况看，猪肉价格的“拐点”可能提前来临。

粤开证券首席宏观研究员张德礼认为，猪肉价格到达高位后，供给方面的变动会变得更为敏感。2019年12月生猪出栏环比增长14.1%，当年11月补栏的生猪在今年二季度也将出栏，而二季度的猪肉消费需求通常弱于一季度。在预期二季度猪肉价格有一定下跌压力的情况下，养殖户可能在春节前后加快出栏，导致猪肉价格下跌时点提前。

节后CPI涨幅将逐步回落

《每日经济新闻》记者注意到，当前除猪肉价格因素外，影响CPI走势的其他因素大体保持平稳。

例如，2019年12月数据显示，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.4%，涨幅与上月相同。

中泰证券研究所政策组负责人杨畅分析表示，12月不包括食品和能源价格的核心CPI同比增长1.4%，与上月持平，仍然在可控区间。当前CPI环比涨幅已出现回落，同比涨幅较高主要还是受去年基数较低的影响。

目前，猪肉价格涨势出现明显缓解，这是否意味着CPI同比涨幅长期运行在3%以上高位的局面有望暂告一段落?

对此，张德礼分析称，目前CPI通胀来自猪肉的压力有所缓解，焦点将转向国际油价。预计美伊冲突难以持续，原油定价将逐步回归到供需本身。由于春节错位，1月CPI同比涨幅可能向上突破，此后逐步回落，CPI和PPI的裂口收窄，货币政策来自通胀的掣肘将减弱。