1月7日，央行官网公布的数据显示，截至2019年12月末，我国外汇储备规模为31079亿美元，较2019年11月上升123亿美元，升幅0.4%;较2019年初上升352亿美元，升幅1.1%，创近半年新高。“2019年全年，面对风险挑战明显上升的复杂局面，我国主要宏观经济指标保持在合理区间，经济增长保持韧性，增长动力持续转换。在此基础上，我国外汇市场运行保持总体稳定，国际收支呈现基本平衡格局，外汇储备规模稳中有升。”国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示。

在对2019年12月外汇储备规模变化的解读中，王春英指出，2019年12月，我国外汇市场供求延续基本平衡格局。受全球贸易局势、主要国家央行货币政策立场、英国大选等因素影响，国际金融市场上美元指数、主要国家债券价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升。

估值变动对2019年12月外汇储备规模回升起到一定作用。中国民生银行首席研究员温彬指出，从主要汇率变动上看，美元指数贬值幅度达到1.9%;欧元兑美元汇率升值幅度达到1.8%;日元兑美元汇率升值0.8%。我国外汇储备中以非美元货币计价部分折算成美元计价后形成估值增加。从债券收益率和价格上看，美国十年期国债收益率从2019年11月末的1.78%升至1.92%，以美元标价的已对冲全球债券指数小幅下跌0.2%，导致我国持有的主要债券价格下降，外汇储备账面价值减少，抵消掉一部分估值增加后，预计估值因素整体对当月外汇储备规模起到正向影响。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英进一步表示，当前中美贸易磋商达成了第一阶段协议，中国对美以及其他国家的出口得到进一步的恢复，贸易顺差有所增加也是重要原因。而增幅不大在于，当前我国面临春节季节性调整阶段，外汇保持平衡也有季节性原因。

值得注意的是，2019年12月我国黄金储备继续保持不变。数据显示，以盎司来计算，截至2019年12月末，中国黄金储备为6264万盎司，与11月环比持平。王红英指出，黄金储备长期来看，在全球低利率甚至负利率的背景下，央行长期还是增持战略不会改变。短期来看，因为中东地缘政治的冲突导致黄金在短期之内价格飙升，如果央行大规模买进黄金，将会导致持有成本过高，甚至发生一定亏损的情况。因此，央行在目前短期黄金价格存在泡沫的背景下，不增持是一种常见的策略。甚至不排除央行在黄金进一步冲高的背景下，做一些技术性减持，等到黄金价格回到相对低位时再增持，进一步对冲全球低利率甚至负利率货币政策导致现金价值下降的趋势。

在温彬看来，2020年外汇管理方面，我国将不断完善外汇市场“宏观审慎+微观审慎”两位一体管理框架，保障国际收支基本平衡;贸易投资、国际收支结构、跨境资本流动等方面的政策工具箱将逐渐丰富，完全有能力抵御各种风险冲击，有力保障我国外汇储备资产安全、流动性良好和保值增值。