从宏观层面看，11月份PMI50.2%，比上月增加0.9个百分点，时隔6个月后重回扩张区间，显示制造业触底回升。二是下游需求低迷态势整体有所改善。

钢焦方面：今年的钢材市场非常有特点，九十月份旺季不旺，而11月份以来淡季不淡，需求释放延后。截至11月末，钢材社会库存670万吨，同比减少33万吨，库存水平已低于去年的最低值，12月份钢材价格可能面临调整，但从目前情况看，需求向好的势头有望延续。同时，焦炭市场止跌反弹，有利于带动炼焦煤需求增加。

电力方面：12月份正值冬季取暖用煤高峰期，电厂负荷将明显加大，截至11月末，沿海六大电厂煤炭日耗量为71.5万吨，比上月底增加13.2万吨，增幅23%，12月份煤炭消费仍有增长空间。

从供给角度看，煤炭产能释放压力依然很大。

一、10月份全国煤炭产量3.25亿吨，比上月增加100万吨，是今年煤炭产量次高月份，下半年以来，国内煤炭产量在3.2亿吨上下徘徊， 12月份煤炭产量会有所回落，预计在3亿吨上下。

二、煤矿安全检查对煤炭产出会有较明显的负面影响。12月份安全生产是重中之重，国家层面的为期3个月的煤矿安全集中整治及山西省因平遥矿难推出的安全生产专项检查都在进行中，山西省宣布了第一批27座违规煤矿的停产整顿，预计随着检查的持续推进，会有更多的煤矿加入到停产整顿的队伍中来。

三、煤炭进口高位回落，对国内煤炭市场的冲击有所减轻。10月份全国煤炭进口量2569万吨，环比下降460万吨。通关政策收紧的效果有所显现，预计12月份进口量也相对较低。

综合分析，初步判断：十二月份国内煤炭市场总体上弱势趋稳。

具体来说，国内钢材市场进入震荡调整的概率较大，焦炭市场仍有反弹空间，但不具备持续上涨动力;炼焦煤市场在主产地安全检查影响下短期供给收缩，整体弱势稳定，同时不排除局部区域的价格反弹;动力煤市场虽有需求支撑，但鉴于煤炭库存整体偏高，价格反弹空间有限。